Uma crise pode ser medida pelo preço, custo, margem, duração ou intensidade. Essa, especificamente, tem uma régua muito bem calibrada.

A disponibilidade interna trimestral (produção inspecionada menos exportação) oferece uma resposta objetiva. Não é percepção. É o volume de carne suína efetivamente competindo pela demanda doméstica em cada trimestre.

Gosto do primeiro trimestre de 2024 como ponto de partida para comparação porque representa o momento em que a suinocultura empatava. A recuperação de lucratividade começou no terceiro trimestre, quando o crescimento das exportações, com destaque para as Filipinas, aumentou a retirada de carne do mercado doméstico.

A mesma métrica que hoje identifica excesso de oferta permite enxergar a escassez relativa formada nos dois últimos trimestres daquele ano. Foi essa menor pressão interna favorável que impulsionou os preços e abriu o ciclo de margens positivas consolidado em 2025. Usar apenas 2026 contra 2025 esconderia exatamente esse movimento nascido em 2024.

Esse é um ponto importante: a metodologia precisa funcionar nos dois sentidos. Se ela explica a alta dos preços quando a disponibilidade se reduz, também precisa ajudar a explicar sua queda quando o volume interno aumenta. Caso contrário, não temos uma métrica, mas apenas uma narrativa escolhida conforme o momento.

Disponibilidade interna também não significa carne parada em câmaras frias e sim maior volume competindo pela demanda doméstica, com efeitos sobre preços, liquidez e poder de negociação.

Além disso, a mercadoria não respeita a fronteira do trimestre: estoques, contratos e decisões comerciais transportam parte da pressão para os períodos seguintes.

A régua, portanto, é a mesma. A escassez relativa do segundo semestre de 2024 ajudou a elevar os preços. O aumento contínuo da disponibilidade interna, que alcançou novo recorde em 2026 T2, produz agora o efeito inverso.

O segundo trimestre de 2026 é o maior trimestre de toda a série: 1.141.715 toneladas, superando o pico anterior de 2025 T3 (vide tabela). A oferta não recuou após aquele pico, mas seguiu subindo e bateu novo recorde justamente quando o ciclo de lucratividade já operava no vermelho. Quase 100 mil toneladas a mais por trimestre sobre uma base já pressionada.

O preço revela a crise. A disponibilidade interna explica sua origem. A margem negativa mostra sua intensidade. E a duração dirá o tamanho do dano. Tudo dentro das regras do capitalismo de mercado.

Texto originalmente escrito para o Boletim de Mercado da Três 333 Brasil.